Flutter Branding bietet Puffer im Kampf um Prognosemärkte

October 08, 2025

Die Aktien von Flutter Entertainment (NYSE: FLUT) sind im letzten Monat um 15,72 % gefallen, weil die Anleger Bedenken hinsichtlich der Konvergenz der Fußball- und Prognosemärkte haben. Ein Analyst glaubt jedoch, dass der Online-Wettriese über die nötigen Markenvorteile verfügt, um dem Sturm standzuhalten.

Dan Wasiolek von Morningstar berichtete am Mittwoch, dass Flutter, der Eigentümer von FanDuel, in einer einzigartigen Position sei, um von der Ausweitung von Online-Sportwetten und iGaming in den Vereinigten Staaten zu profitieren.  Laut dem Analysten nutzt FanDuel Markenvorteile im Rahmen eines Duopols mit DraftKings (NASDAQ: DKNG), was durch seinen Umsatzanteil von 35 % bis 40 % in den Staaten, in denen es tätig ist, belegt wird.

„Flutter Entertainment hat seine führende Technologie und sein führendes Produktangebot zu einer vorteilhaften globalen Marke gemacht, die die Quelle seines schmalen Burggrabens ist, der sich über die USA, Großbritannien, Australien und andere internationale Märkte wie Italien erstreckt“, bemerkt Wasiolek.

Eine der wertvollsten Gaming-Marken der Welt ist FanDuel, während Flutter-Marken wie Betfair, Paddy Power und Sisal unter anderem beeindruckende Marktanteile außerhalb der USA haben.  Dies ist für die Diskussion über Prognosemärkte relevant, da Flutter gegenüber dem Konkurrenten DraftKings einen Vorteil hat, da es einen Teil dieses Risikos durch seine globalen Aktivitäten mindern kann.

Vorteile der Flutter-Marke: Die Konkurrenz ausschalten

Während einige Analysten zustimmen, dass Tippmärkte wie Kalshi die Gewinne von Flutter und DraftKings belasten könnten, ist es wichtig anzumerken, dass einige Experten das Fußballvolumen auf den Tippmärkten für übertrieben halten, und es besteht weitgehend Einigkeit darüber, dass das Sportwettenprodukt von FanDuel – einschließlich Parlays – weitaus besser ist als das, was auf Ja/Nein-Börsen zu finden ist.

Darüber hinaus haben die Markenvorteile von Flutter Konkurrenten im In- und Ausland ausgelöscht.  Auf dem US-amerikanischen Sportwettenfriedhof sind etwa ein Dutzend Unternehmen ansässig, von denen die meisten erst in den letzten Jahren angesiedelt sind. Sie landeten dort, weil ihnen die finanziellen Mittel und das nötige Branding fehlten, um mit Flutter zu konkurrieren.

„Während kleinere Konkurrenten auf der Strecke bleiben, ermöglicht Flutters Wettbewerbs- und Finanzposition die Übernahme aufstrebender Anbieter digitaler Spiele in verschiedenen internationalen Märkten, die das Unternehmen dann in seine führenden Produkt- und Risikomanagement-Tools integriert“, fügt Wasiolek hinzu.

Der Analyst stellte fest, dass die Regulierung den Marktanteil von FanDuel nicht wesentlich verringert hat und dass einige aktuelle, kleinere inländische Online-Sportwettenanbieter großzügig investieren, um neue Kunden zu gewinnen, was darauf hindeutet, dass die bekannte Marke des Betreibers einen großen Vorteil darstellt.

Die stabile Flutter-Bilanz

Flutter gab letztes Jahr bekannt, dass es in den folgenden Jahren Aktien im Wert von 5 Milliarden US-Dollar zurückkaufen wird; Wasiolek geht davon aus, dass sich dieser Betrag im Laufe von vier Jahren auf 6 Milliarden US-Dollar erhöhen könnte.  Seit dieser Schätzung hat das Unternehmen seine Aktien kontinuierlich zurückgekauft, und der jüngste durch Prognosemärkte verursachte Rückgang könnte für den Betreiber eine Gelegenheit darstellen, Aktien zu einem günstigen Preis zu kaufen.

Ein starker Cashflow, keine bevorstehenden Schuldenfälligkeiten und ein angemessenes Verhältnis von Schulden zu Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) stärken Flutters Fähigkeit, Akquisitionen für die Expansion zu nutzen und Kapital an Investoren zurückzugeben.

„Wir halten die finanzielle Verfassung von Flutter für solide. Die Verschuldung/das bereinigte EBITDA lag im Jahr 2024 bei 3,1. Wir halten dies für beherrschbar, da das Unternehmen bis 2028, wenn die Fälligkeit von 1,6 Milliarden US-Dollar geplant ist, keine nennenswerten Schulden hat“, schließt Wasiolek. „Wir sehen keine Probleme bei der Bedienung seiner Gesamtschulden in Höhe von 9,9 Milliarden US-Dollar, da wir für das Unternehmen im Zeitraum 2025–29 einen freien Cashflow von 15 Milliarden US-Dollar prognostizieren.“